投资不足问题由Myers首先提出。Myers（1977）认为，如果债务期限在增长期权到期之前结束，则短期债务能够减轻投资不足问题，因为这给了贷款者和企业重新签订契约的机会。

3财务弹性影响非效率投资的相关研究

财务弹性是涵盖企业自由现金流、负债以及融资约束情况等内外部因素的综合指标，是企业对外应变能力和对未来投资机会把握能力的重要体现。随着市场环境的日益多变，探讨财务弹性对企业非效率投资的影响意义显著。顾乃康，万小勇和陈辉（2011）曾以现金持有量来表示企业财务弹性，在采用中位数、拟合值法和三分位数三种方法对企业财务弹性做出界定的基础之上，利用1998-2006年沪深两市非金融类上市公司的平衡面板数据，实证分析了企业财务弹性与投资之间的关系。研究结果表明，三种方法定义的财务弹性均与企业投资呈显著的正相关性。他们虽然论证了财务弹性对企业投资行为的影响，但并没有进一步讨论财务弹性对企业非效率投资的影响。事实上，在这方面比较有代表性和开创性的是马春爱（2011）所进行的研究，她通过构建财务弹性指数方法，并借鉴Richardson残差模型，对财务弹性与非效率投资的关系进行了一次实证检验。但这项研究关于财务弹性对企业过度投资以及投资不足的影响，作者没有进行深入的讨论。

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