我国风险投资发展有近 30 年的历史，发展成绩显著，积累了丰富的经验。根据China Venture的相关数据，2002—2008年我国创业投资机构募集的资金从12.98亿美元增至73.10亿美元；新募集基金数量从34支变为116支；投资总量由4.18亿美元上升至42.10亿美元。风险投资的产生弥补了传统融资市场的巨大缺口。但是，长期以来, 由于我国市场体系不完善以及特有的经济转换时期问题, 与风险投资发达的国家地区相比，尚处于起步阶段，发展中存在不少问题和难点。面对目前的国际金融危机,我国风险投资行业受到了不利的影响。如何在危机中寻找机遇,获得较快的发展，是我们亟待解决的问题。

在风险投资迅速发展的同时，风险投资理论和实证研究也取得了一定的进展，然而对于风险投资对于企业成长影响的研究相对较少，本文尝试以阿里巴巴的成长经历为实例从微观角度进行分析，讨论风险投资对企业成长的影响文献综述

1.2研究目的与意义

本文研究目的主要是分析风险投资的运作流程以及风险投资对企业成长的影响，分析企业成长的关键因素以及风险投资如何对企业成长产生影响。

1.3研究框架

    本文主要研究风险投资对于企业成长的影响，研究思路如下：首先针对已有的文献进行分析和总结，然后对风险投资理论进行分析，分析企业成长的关键因素以及风险投资如何通过这些关键因素影响企业的成长，最后结合阿里巴巴的案例，从微观的角度分析风险投资对企业成长的影响。

2文献综述

3 风险投资基本理论

3.1风险投资的特征与运作流程

3.1.1风险投资的特征

欧洲风险投资协会(European Venture Capital Association ,EVCA)的定义是“风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以管理参与的投资行为”。

全美风险投资协会(NVCA)将风险投资定义为:由职业金融家对新兴的迅速发展的蕴藏着巨大竞争潜力的企业的一种权益性投资。

美国经济学家 Douglas Green woody 认为，“风险投资是准备冒险的投资，它是准备为一个有迅速发展潜力的新公司或新发展的产品经受最初风险的投资，而不是用来购置与这一公司或产品有关的各种资产的投资”。 

美国学者 Riggs 认为风险投资“通常是对所投资的对象没有长期持有的打算，仅是在其所投资的事业有所发展后，立即将股权出售，而将投资所得再进行另一次的投资”。

国内学者和相关组织对这个问题比较有代表性的观点：成思危认为：“所谓风险投资，是指把资金投向蕴藏着很高失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。”我国《关于建立风险投资机制的若干意见》把风险投资定义为：“风险投资是指向属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获得中长期资本增值收益的投资行为。”

由以上的几种观点可以归纳出风险投资有以下特征：一、投资对象是未公开上市的中小型企业。二、风险投资是长期的投资行为，是以权益资本方式参与而非以控股为目的。三、风险投资集中于高风险项目，以获取高回报为目的。四、风险投资除了提供资金以外还提供管理增值服务，用以协助企业成长。

3.1.2 风险投资的运作流程

     风险投资是不断循环进行的过程，就一轮风险投资而言，可分为四个阶段：选择，协议，辅助，退出。 风险投资对企业成长的影响(2):http://www.751com.cn/guanli/lunwen_74258.html