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包钢股份有限公司财务报告分析(4)

时间:2017-06-20 23:45来源:毕业论文
2008年年度 67.31 0.91 0.44 18.61 2.81 18.61 (1) 短期偿债能力指标 ① 流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 (1.2) 一般而言,企业的流动比率越高,短期偿债


2008年年度    67.31    0.91    0.44    18.61    2.81    18.61
(1) 短期偿债能力指标
① 流动比率
流动比率=流动资产/流动负债                             (1.2)
一般而言,企业的流动比率越高,短期偿债能力也越强,债权人的权益就越有保障。制造企业流动比率的标准值为2,其理由是变现能力最差的存货金额,通常是占了流动资产总额的一般,剩下的流动性大的流动资产至少要等于流动负债,这样才能保障企业的短期偿债能力。而企业的流动比率指标下线为1.25,低于该数值,公司偿债风险就会增加。但是不是说这个比率越高越好,因为过高的比率不一定就说明企业有足够的现金用来偿还债务,有可能这些流动资产是不能盈利的闲置资产。
 
图1.3 包钢股份2008-2011年度流动比率
由上图可以看出,包钢股份流动比率以2011年和2010年为例,造成流动比率较低的原因可能是:固定资产投资项目较多,流动资产占比相对降低。并且公司发展所需资金除来源于自身积累外,主要来源于银行借款,使2011年资产负债率偏高,而其中短期借款又占有相当大的比重。在2011年报中得知短期借款余额年末比年初增加 1,505,300,000.00 元,增加比例为99.03 元,原因系本期原材料采购增加,流动资金需求增加所致。
②速动比率
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债                    (1.4)
速动比率=(货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据)/流动负债
该指标越高,表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上认为该指标为1比较合理,此时说明企业既有好的债务偿还能力,又有合理的流动资产结构。但是,太高的比率会造成资产的闲置。
 
图1.5 包钢股份2008-2011年度速动比率
由上图可见,在2009年开始上升,2010年为0.48,低于1的最佳比率,说明包钢股份的短期偿债能力一直处于很低的水平。
造成公司速动比率偏低可能的原因:一方面是由于公司短期借款大幅增加;另一方面是与公司流动资产的结构有关,因为受国际经济复苏缓慢和我国经济增速回落的影响,钢铁行业继续呈现市场需求不旺、钢价地位波动、原料材料价格居高不下和经济效益下滑的运行态势产量继续增加,需求却依旧低迷,使存货增加。在此两点的综合因素下,公司速动比率一直处于低迷。
③ 现金流量比率
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债           (1.6)
现金流量比率大于1,不仅表明企业支付到期债务的能力强,而且也表明企业经营活动创造现金流量的能力强,财务状况好。更能准确反映企业短期债务的偿还能力。
 
图1.7 包钢股份2008-2011年度现金比率
我们可以清楚的由上图看出,2008年到2011年包钢股份的现金比率一直在14.87-18.61之间,但是2009年,现金比率大幅度上升,而且速度很快。说明企业的现金管理能力相对比较好,现金偿付能力风险日益减少。
(2)长期偿债能力指标
长期偿债能力指的是企业偿还长期债务的保障程度。长期偿债能力主要是为了确定该企业偿还债务本金和利息的能力。该指标主要取决于企业的资本结构及获利能力。
① 资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额×100%                    (1.8) 包钢股份有限公司财务报告分析(4):http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_9564.html
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