其次，会计信息存在超常消费问题。第一，机构投资者、财务分析师基于其业务需要，往往有着超过会计信息供给能力的强烈的会计信息需求。第二，会计信息的使用者众多，其各自的需求和理解能力不同，传统财务报告方式无法满足个性化会计信息需求。第三，对会计信息的过分消费需求，导致针对会计信息提供不足(如关于表外融资、衍生工具和关联交易方面的信息)的诉讼大量增加，而法庭的判决往往以会计信息公允性反映为理由突破既有会计标准的限制，做出有利于会计信息消费者的判决，职业界承担着无法预料的潜在诉讼风险。在没有合理化需求引导和限制的情况下，对会计信息的非合理化的需求存在着膨胀的趋向。

会计信息生产上的不足和需求上的膨胀进一步扩大了供需缺口，加剧了供需矛盾。

2.1.2  会计信息具有外部性

会计信息的外部性与其公共物品性质是共生的现象。富斯特将会计信息披露中的外部性分为两类：披露内容所射发的外部性和披露时间所引发的外部性。就披露内容而言，上市公司所披露的会计信息会被竞争对手利用来采取相应的应对策略，从而使披露者丧失竞争优势。即使所有的上市公司都适用同样的披露规则，但非上市公司却可以不受这些规则的限制，上市公司仍然被置于因披露而导致的不利境地。为了规避由于披露所导致的外部性，上市公司可能会拒绝充分披露信息。就披露时间而言，有关的实证研究结果已经证明，有好、坏不同消息的上市公司在定期报告的披露时间上存在愿意提早和故意拖后的差异；公告日附近的非正常收益变化与公告的时间性相关联，披露较早的上市公司其非正常收益较高，而披露较晚的上市公司其非正常收益则相对较低。信息披露时间差异所导致的外部性会增大优劣不同的上市公司在披露时间选择上的随意性。另外，会计信息消费中也存在着外部性，股市中存在着从众心态和“跟庄”行为，通过观察会计信息优势者的行为或者价格走向，其他人可以推测未知信息，信息的渗漏难以避免。市场机制本身无法控制会计信息的外部性。

2.1.3  会计信息具有分布的不对称性

    市场经济是竞争性经济，但任何市场上竞争的激烈程度都比不上证券市场。证券市场的竞争最终表现为对信息优势的竞争。因为会计信息引导着资金的流向、流量和流速，决定着股票价格的走向，从而决定着社会财富分配的公平性。这样，会计信息分布的公平性就决定了社会财富分配的公平性，而掌握了信息优势就意味着财富的转移。信息优势主要体现为先于市场获知信息、能够正确识别信息“噪音”和掌握操纵信息的权力，它们分别涉及内幕信息获取的管理、投资者能力的差别和上市公司约束机制的健全性等方面。由于社会结构的层次性、利益主体的有限理性(信息收集和利用能力上的差异)、上市公司所有权与经营权的严重分离以及公司治理上的不足等等，决定了上市公司会计信息的分布具有不对称性——管理者依靠其提供信息资源的优势，与投资者相比掌握着绝对的信息优势；机构投资者依靠其绝对的资金和人力支持、与上市公司之间密切的投资控股关系，掌握着优于中小投资者的信息优势。信息的不对称性导致的直接后果是引发“道德风险”和“逆向选择”，操纵会计信息、利用内幕信息从事内幕交易等机会zhuyi行为更为普遍，从而导致“劣币驱逐良币”的市场秩序混乱状况。此时，投资者特别是中小投资者的理性选择是规避会计信息的误导，或者是进行随机性投资选择，或者是退出证券市场交易，证券市场将呈现为投机盛行和萧条的状况。论文网 对上市公司会计信息披露监管的探究(3):http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_72228.html