1997 年在国务院的批准下，银行间债券市场正式建立，商业银行退出了交易所市场。此后债券发展的最明显特征就是债券参与主体的迅速增长。在这一年的亚洲金融危机爆发后，中国债券市场开始重视银行间债券市场的基础设施建设。随着更多的债券种类在银行间市场推出，债券品种进一步丰富。
第四阶段 债券市场的快速发展（2004年至今）
2004年到目前为止是债券市场快速发展的阶段。2004年，政府明确提出“大力发展资本市场是一项重要的战略任务”这一指导方阵，显示了政府高度重视资本市场发展，明确了债券市场的发展方向，并对其发展做出规划。中国债券市场在这一阶段快速发展，其中债券市场规模总量从2004年的不到5万亿发展到2015年的40万亿，排到了世界的第三位。作为完善社会主义市场经济体制的重要环节，债券市场一直按照党中央的指示，具有明确的发展方向，不断推动中国经济发展。
在这一阶段，中国债券市场展现出稳步发展和多元化的格局，向着更加健全和成熟的目标前进，在经济发展中的地位日益加深。另外中国债券市场的国际化程度也不断提高，更加地走出国门，吸引世界范围内的投资机构和投资者。 中国债券市场发展现状与前景(3):http://www.751com.cn/jingji/lunwen_40990.html